Главная » Спецвыпуск » Привлекательные, но низкорентабельные

Привлекательные, но низкорентабельные

Сибирская энергетика в 2003 году показывает бурный рост капитализации. Некоторые региональные АО-энерго за 9 месяцев «прибавили» в цене от 50% до 70%. Но столь притягательный объект для инвестиций одновременно показывает снижение рентабельности и чистой прибыли. Более того, прогнозы энергетиков и на 2004 год не отличаются оптимизмом. Новые тарифы, скорее всего, не покроют всех потребностей энергетиков, и им придется искать выход в снижении издержек.

Сибирские энергетики, казалось бы, вступают в период реформирования в условиях высокой инвестиционной привлекательности. На нее работают дешевые гидрогенерирующие мощности Иркутской области, Хакасии и Красноярского края, мощная сырьевая база в лице угольных месторождений Кемеровской области и Красноярского края.

Неудивительно, что сибирские АО-энерго в 2003 году показывают рост капитализации. Стоимость акций «Новосибирскэнерго» выросла за 9 месяцев на 74%, «Красноярскэнерго» — на 35%, «Кузбассэнерго» — на 57% (подробнее об этом читайте в статье «Акции АО-энерго дождались бума»).

Вместе с тем растет и выручка АО-энерго. По энергосистемам Сибири за 9 месяцев она достигла 45 млрд руб., увеличившись по сравнению с прошлым годом на 23%. Наибольший объем (из АО-энерго, входящих в систему РАО ЕЭС) средств заработали «Кузбассэнерго» — более 12 млрд руб. (рост на 121%), «Красноярскэнерго» — свыше 10 млрд руб. (рост на 16%). На третьем месте находится «Омскэнерго» — около 6 млрд руб. (рост на 43%) (см. таблицу 1).

Лидерами по темпам прироста выручки стали Красноярская ГРЭС-2 (84%), Саяно-Шушенская ГЭС (84%), «Омскэнерго» (43%) и «Алтайэнерго» (37%). В целом все энергокомпании Сибири, за исключением ОАО «Таймырэнерго», нарастили выручку.

Однако, несмотря на рост капитализации и выручки, финансовое состояние компаний остается сложным. Их убытки за 9 месяцев 2003 года составили 617 млн руб. Причем чистые убытки имели 8 из 14 энергокомпаний, а убытки свыше 100 млн руб. — «Алтайэнерго» (318 млн), «Бурятэнерго» (151 млн), «Омскэнерго» (187 млн), «Тываэнерго» (102 млн). Прибыль свыше 100 млн руб. за 9 месяцев получили лишь две сибирских энергокомпании — Саяно-Шушенская ГЭС (181 млн руб.) и «Красноярскэнерго» (139 млн руб.).

Для энергокомпаний на первый план сейчас выходит сокращение издержек. На фото — генеральный директор «Красноярскэнерго» Михаил Кузичев. Фото Александра ПАНИОТОВА

В Сибири работают две энергокомпании, формально не входящие в систему РАО ЕЭС, — ОАО «Новосибирскэнерго» и ОАО «Иркутскэнерго». Выручка новосибирской компании за 9 месяцев составила 7,1 млрд руб., убытки — 172 млн; иркутская энергосистема получила 10,4 млрд руб. выручки, убытки составили 240 млн руб.

Как сообщили «КС» в РАО «ЕЭС России», у пяти сибирских компаний по итогам 9 месяцев наблюдалось неустойчивое финансовое положение — это Красноярская ГРЭС, «Омскэнерго», «Кузбассэнерго», «Тываэнерго» и «Алтайэнерго».

Около половины всех убытков «Сибирьэнерго» приходятся на долю ОАО «Алтайэнерго». По мнению генерального директора «Алтайэнерго» Сергея Шабалина, существуют объективные причины отрицательного финансового результата при существенном росте выручки. Убытки прошлых лет, возникшие в результате многолетнего сдерживания тарифов, составили более 2 млрд руб. Несмотря на то что в последние годы ситуация в части тарифного регулирования изменилась, «Алтайэнерго» до сих пор не может выйти на необходимый уровень рентабельности. Кроме того, предприятие значительно удалено от основных источников сырья, что ведет к росту производственных затрат. «Не следует также забывать о ярко выраженном сезонном характере деятельности компании, следствием которого является существенное снижение финансового результата в третьем квартале финансового года», — заявил «КС» Сергей Шабалин.

Генеральный директор «Новосибирскэнерго» Корней Гиберт. Фото Михаила ПЕРИКОВА

По мнению финансового директора РАО ЕЭС Дмитрия Журбы, рост убытков объясняется просто — снижением рентабельности основных видов деятельности АО-энерго. Рентабельность производства электроэнергии по «Сибирьэнерго» снизилась за 9 месяцев по сравнению с 2002 годом на 1,7%. Она упала в 8 энергокомпаниях из 14, в том числе в «Тываэнерго — на 22%, в «Таймырэнерго» — на 20%, в «Бурятэнерго» — на 9%, в «Красноярскэнерго» — на 7%.

Как сообщил «КС» руководитель пресс-службы ОАО «Красэнерго» Олег Кобелев, проблемы начались еще в 2002 году: «Мы понесли два миллиарда убытков, для нашего предприятия это очень существенные потери. Раньше у нас убытков не было, работали только на прибыль. Причин такого положения несколько: потребители не платили за энергию, была теплая зима, маловодный период, низкие тарифы. Точный финансовый прогноз на 2003 год пока дать не можем, но можно констатировать, что также будут убытки».

Генеральный директор «Кузбассэнерго» Сергей Михайлов

В двух регионах Сибири производство электроэнергии вообще оказалось невыгодным бизнесом — в Бурятии и Тыве.

Рентабельность производства теплоэнергии в среднем за 9 месяцев по Сибири снизилась на 3,2% (см. таблицу 2). В том числе в «Тываэнерго» — на 20,5%, в «Бурятэнерго» — на 11,3%, в «Красноярскэнерго» — на 6,9%. Убыточным оказалось производство тепла для Гусиноозерской ГРЭС, энергосистем Красноярска, Омска, Таймыра, Томска, Тывы и Хакасии.

Как призналась «КС» и. о. заместителя гендиректора одной из самых рентабельных энергокомпаний Сибири — ОАО «Кузбассэнерго» — Татьяна Подсекина, «даже наша рентабельность в 8,8% является низкой для предприятия большой энергетики. Чтобы нормально содержать все объекты, вкладываться в инвестиционные программы, нужно иметь рентабельность не менее 12-15%. Но поднять рентабельность в ближайшее время до такого уровня практически невозможно в условиях ограничения роста тарифов и постоянно растущих цен на составляющие энергопроизводства».

Низкая рентабельность энергосистем накладывается на убыток прошлых лет — около 4,5 млрд руб. по Сибири и приводит к сокращению собственных оборотных средств. Cегодня, по подсчетам финансистов РАО ЕЭС, дефицит собственных оборотных средств сибирских энергокомпаний составляет 10,3 млрд руб. При относительно высоком уровне финансовой независимости (в среднем по региону — 0,79), как отмечают в РАО ЕЭС, для сибирских компаний характерны низкие коэффициенты рентабельности активов и рентабельности собственного капитала (в среднем -0,74 и -0,53).

Татьяна Подсекина из «Кузбассэнерго» полагает, что в нынешней ситуации обеспечить финансовую устойчивость компании крайне сложно: «Кредиторская задолженность «Кузбассэнерго», обязательная к исполнению к 2004 году, составляет 4,5 млрд руб. Сюда входят реструктуризация налогов, погашение собственных векселей, погашение кредитов. То есть нам нужно высвободить хотя бы 1 млрд руб., чтобы минимизировать кредиторскую задолженность. Естественно, что нам придется сокращать инвестиционные проекты».

Несмотря на общее мнение энергетиков о низком уровне нынешних тарифов, компенсировать убытки они собираются не через лоббирование новых тарифов, а путем сокращения издержек. На конференции «РАО ЕЭС — открытая компания», на которой в конце ноября в Москве побывал корреспондент «КС», заместитель председателя правления РАО ЕЭС Яков Уринсон заявил, что количество АО-энерго с дефицитом средств на необходимые затраты в России возрастет к 2006 году с 9 до 11. Причем выход из финансовых провалов возможен «только за счет внутренних ресурсов энергокомпаний». По мнению Якова Уринсона, такими ресурсами являются экономия топлива, сырья и материалов, снижение потерь энергии, сокращение численности персонала, оптимизация оплаты труда, ликвидация непрофильных активов. Заместитель председателя РАО отметил и две сибирских энергокомпании. В качестве примера снижения затрат на топливо он привел работу «Кузбассэнерго» (новые условия поставок угля позволили сэкономить за первое полугодие 181 млн руб.), а в качестве примера снижения затрат на ремонт — Красноярскую ГРЭС-2, которой в 2001 году на ремонт 150 МВт мощности понадобилось 360 млн руб., а в 2003 году на ремонт 160 МВт — 251 млн руб.

О снижении издержек говорит и генеральный директор ОАО «Алтайэнерго» Сергей Шабалин: «В будущем политика энергокомпании будет строиться на сдерживании роста тарифов на энергоресурсы и дальнейшем изыскании внутренних резервов снижения затрат».

«У нас также есть программа сокращения издержек, — подтверждает Татьяна Подсекина из «Кузбассэнерго», — но ведь при этом постоянно растут и цена на уголь, и земельный налог, и некоторые другие платежи. А рост тарифа ограничен 13%, хотя, я думаю, что РЭК на следующий год установит для нас рост тарифов в еще меньшем объеме».

В рамках курса на снижение расходов «Омскэнерго» РАО «ЕЭС России» и губернатор Омской области 19 ноября подписали соглашение о сдерживании в течение трех лет тарифов на электроэнергию для населения. Если с 1 января 2004 года в среднем по России тарифы на электроэнергию вырастут на 13%, то в Омской области — на 11%, в 2005 году — на 9-10%, в 2006 году — на 6-7%. Предполагается, что тарифы для населения в Омской области будут расти медленнее, чем инфляция.

«Рост цен на электроэнергию остановить нельзя, но его можно затормозить, — считает генеральный директор АК «Омскэнерго» Александр Антропенко. — Финансовое оздоровление нашей компании было начато два года назад, тогда же была разработана программа управления издержками». По словам генерального директора «Омскэнерго», благодаря этой программе только в 2002 году было сэкономлено 211 млн рублей. «В текущем году мы рассчитываем уменьшить общие расходы компании на 7%, — говорит Антропенко. — При этом в 2003 году капвложения в «Омскэнерго» выросли по сравнению с 2002 годом втрое».

Сибирские энергетики дают осторожные прогнозы на 2004 год. Как сообщил «КС» генеральный директор ОАО «Алтайэнерго» Сергей Шабалин, хотя по итогам работы за 9 месяцев компания имеет неудовлетворительное финансовое состояние, но последние два года стабильно демонстрирует положительную динамику финансовых показателей. По оценке Шабалина, «потенциал предприятия, наработанный за последние годы, позволит частично нивелировать имеющие место негативные факторы и закончить финансовый год с прибылью».

Руководитель пресс-службы ОАО «Красэнерго» Олег Кобелев считает: «Наши показатели зависят от работы государства и, в частности, от работы краевой администрации в сфере тарифной политики. Так, завышение тарифов может привести к неплатежам населения и работе в убыток, в то же время их сохранение на прежнем уровне при росте объемов потребления может привести к прибыли. Здесь очень сложно сделать прогноз».

Таблица 1. Финансовые результаты сибирских энергокомпаний,
входящих в структуру РАО ЕЭС, за 9 месяцев 2003 года

Компания Выручка
(млрд руб.)
2003 год
по отношению
к 2002 году
Чистая прибыль
(млн руб.)
«Сибирьэнерго» 45,6 123% -617
«Алтайэнерго» 5,04 137% -318
«Бурятэнерго» 2,5 117% -151
«Красноярскэнерго» 10,3 116% 139
«Кузбассэнерго» 12,8 121% -39
«Омскэнерго» 6 143% -187
«Таймырэнерго» 654 81% -39
«Томскэнерго» 3,1 128% -28
«Тываэнерго» 0,25 111% -102
«Хакасэнерго» 1,7 129% 54
«Читаэнерго» 2,9 117% 54
Березовская ГРЭС 1,9 140% 54
Гусиноозерская ГРЭС 1,4 104% 6
Красноярская ГРЭС-2 1,2 184% -11
Саяно-Шушенская ГЭС 1,03 184% 181

Информация предоставлена РАО «ЕЭС России»

Таблица 2. Рентабельность сибирских энергокомпаний,
входящих в структуру РАО ЕЭС, за 9 месяцев 2003 года

Компания Рентабельность
электроэнергии
9 мес.
Рентабельность
теплоэнергии
9 мес.
Рентабельность
продаж
9 мес.
2003 года 2002 год 2003 года 2002 год 2003 года 2002 год
«Сибирьэнерго» 7,1% 8,8% -3,7% -0,5% 4,9% 6,6%
«Алтайэнерго» 2,8% -5,9% 6,7% 12,8% 3,9% -0,9%
«Бурятэнерго» -1,9% 8% 6,8% 18% 0,8% 9,6%
«Красноярскэнерго» 7,8% 14,8% -6,2% 0,7% 4% 9,4%
«Кузбассэнерго» 10,7% 17,2% 3,7% 5,4% 8,8% 12,6%
«Омскэнерго» 3,7% -11,2% -15,8% -21,5% -1,3% -14,3%
«Таймырэнерго» 29,4% 50,1% -47,3% -83% 14,6% 30,8%
«Томскэнерго» 10,3% 13% -0,7% -10,6% 7,3% 6,3%
«Тываэнерго» -44% -22% -4% 16,5% -34,2% 0,7%
«Хакасэнерго» 9,8% 6,8% -3,2% -12% 7,4% 3,8%
«Читаэнерго» 5,1% 4,7% 2,3% 3,8% 5,8% 6,8%
Березовская ГРЭС 36,6% 38,4% 5% -15,3% 25,2% 24,6%
Гусиноозерская ГРЭС 17,9% 19,1% -0,4% 9,1% 14,5% 15,7%
Красноярская ГРЭС-2 4,4% 1,9% 3,4% -15,7% 4,4% -0,6%
Саяно-Шушенская ГЭС 70,6% 6,5% 31,4% -9,6%

Информация предоставлена РАО «ЕЭС России»

Отдел бизнеса


Comments are closed.

Так же в номере